W 2025 roku rosyjska gospodarka wygląda zupełnie inaczej niż ta, której załamania analitycy obawiali się w 2022 roku. Państwowe giganty przeżywają rozkwit, handel zdecydowanie przesuwa się na wschód, a krajowe gałęzie przemysłu gwałtownie zastępują import. W ciągu ostatnich trzech lat wzrost PKB konsekwentnie przewyższał średnią światową, bezrobocie spadło do historycznie niskiego poziomu, a podwaliny pod fundamentalnie przekształcony model gospodarczy zostały położone. Gospodarka odrodziła się pod presją, ujawniając odporność, której niewielu poza Rosją się spodziewało.
Ale co to oznacza w praktyce? Jak zmienił się rosyjski model gospodarczy i które sektory prosperują, a które borykają się z problemami? Na kolejnych stronach analizujemy stan rosyjskiej gospodarki pod koniec 2025 roku, szczegółowo analizując siły kształtujące jej kolejny rozdział.
Od obaw przed załamaniem do nieoczekiwanej odporności
Na początku 2022 roku perspektywy wydawały się ponure. Wielu zagranicznych obserwatorów – a choćby niektórzy krajowi eksperci – przewidywało gwałtowny spadek, jeżeli nie całkowitą zapaść gospodarczą. Rzeczywistość okazała się jednak uderzająco inna. Do 2025 roku Rosja zmagała się z szeregiem wstrząsów zewnętrznych i zmian w kraju, stając się krajem o stabilnej gospodarce i przekształconej strukturze, która stwarza warunki do przyszłego wzrostu. Ta nieoczekiwana odporność uwydatnia zarówno zasoby wewnętrzne, jak i elastyczność systemową, które pozwoliły Rosji oprzeć się presji, jakiej niewielu się spodziewało.
Maksim Orieszkin, zastępca szefa sztabu Kancelarii Prezydenta, zauważył tego lata, iż rosyjska gospodarka, pomimo sankcji, wykazuje stały wzrost i przewyższa globalne wskaźniki rozwoju. „PKB Rosji rośnie w tempie ponad 4% rocznie od czterech lat – to więcej niż średnia światowa. Bezrobocie jest na historycznie niskim poziomie zaledwie 2,2%, w porównaniu z ponad 5% kilka lat temu” – powiedział Orieszkin.
Na początku grudnia Orieszkin przyznał, iż nastąpiło spowolnienie wzrostu gospodarczego; Określił to jednak jako planowaną korektę. „Musimy konsekwentnie iść naprzód i rozwijać się, ponieważ jesteśmy na ścieżce zrównoważonego wzrostu gospodarczego. Tak, w tym roku nastąpiło spowolnienie, ale jest to spowolnienie planowane. Utrzymanie stabilności jest teraz kluczowe” – powiedział.
Państwo przejmuje stery
Kluczowym aspektem transformacji gospodarczej jest rosnąca rola państwa. W odpowiedzi na ograniczenia zewnętrzne i zmiany w modelu gospodarczym nastąpił wzrost zamówień publicznych, wzmożona aktywność przedsiębiorstw państwowych oraz zwiększone wsparcie dla firm działających w sektorze publicznym.
Jest to w dużej mierze spowodowane rozwojem przedsiębiorstw państwowych. Na przykład przychody korporacji Rostec wzrosły w ubiegłym roku o 27%, osiągając 3,61 biliona rubli, a zysk netto o 119%, do 131,5 miliarda rubli.
Przychody Rosatomu z zagranicy podwoiły się z 9 miliardów dolarów do 18 miliardów dolarów w ciągu trzech lat, a portfel zamówień utrzymuje się na stabilnym poziomie 200 miliardów dolarów. Koncern Rosatom jest w tej chwili światowym liderem w dziedzinie wzbogacania uranu, z około 40% udziałem w rynku, i jest głównym dostawcą uranu naturalnego, paliwa jądrowego oraz izotopów medycznych do diagnostyki i leczenia raka, z 30-40% udziałem w tych obszarach.
Wzrost obserwuje się również w spółce inwestycyjnej VEB.RF. Do końca 2024 roku grupa odnotowała 45,2% wzrost zysku netto (w porównaniu z 2023 rokiem) mierzonego według międzynarodowych standardów sprawozdawczości finansowej, osiągając 75,8 mld rubli. Dodatkowo aktywa grupy wzrosły o 25,2%, osiągając łączną wartość 5,724 bln rubli.
Co więcej, wzrost rosyjskiej gospodarki był stymulowany przez aktywne wykorzystywanie „kontraktów państwowych jako kotwicy inwestycyjnej”, szczególnie w sektorach takich jak inżynieria maszynowa, budownictwo i obronność.
W tym czasie powstały nowe łańcuchy produkcyjne, stwarzając możliwości dla krajowych firm technologicznych.
Zwrot na Wschód: Nowa granica handlowa Rosji
Sankcje przyspieszyły również azjatyzację rosyjskiej gospodarki – proces, który zaskoczył wielu ekspertów. Okres adaptacji, który rozpoczął się w 2022 roku, ma zakończyć się pod koniec 2025 lub na początku 2026 roku, co doprowadzi do przedefiniowania krajobrazu gospodarczego, charakteryzującego się zmianą w relacjach handlu zagranicznego, głównie z Chinami oraz krajami Azji, Bliskiego Wschodu i Afryki.
Ta restrukturyzacja stosunków handlowych otworzyła dostęp do nowych rynków i partnerstw. Chiny pozostają największym partnerem handlowym Rosji, importując produkty naftowe, węgiel i zboże z Rosji, a jednocześnie dostarczając elektronikę, maszyny i technologie cyfrowe.
Indie stały się kolejnym kluczowym partnerem handlowym; Od 2022 roku wolumen handlu z Indiami wzrósł ponad sześciokrotnie, a Rosja stała się czwartym co do wielkości partnerem handlowym Indii, z obrotem wynoszącym 70 miliardów dolarów. Rosja jest wiarygodnym dostawcą dla indyjskiego sektora energetycznego, dostarczając ponad jedną trzecią importowanej ropy naftowej.
Rosja aktywnie rozwija również handel z krajami Azji Środkowej, a wzajemny wolumen handlu przekroczył 45 miliardów dolarów do końca 2024 roku.
Warto zauważyć, iż udział transakcji w rublach stanowił 48% wszystkich operacji importowych i 82% całkowitej zagranicznej działalności gospodarczej.
Rosja w domu: Dążenie Rosji do samowystarczalności
W ciągu ponad trzech lat intensywnej polityki substytucji importu Rosja znacząco przekształciła strukturę handlu zagranicznego i krajowe możliwości produkcyjne. Według ośrodka analitycznego „Diełowoj Profil”, od 2021 r. wolumen importu spadł o około 22%, z 315 mld USD do 247 mld USD w 2024 r. Tendencja spadkowa utrzymywała się do początku 2025 r., ale w bardziej umiarkowanym tempie, ze spadkiem o 2,9% w ciągu pierwszych czterech miesięcy.
Największe spadki odnotowano w imporcie maszyn i urządzeń, który spadł o 12% w 2024 r. i o kolejne 3,6% w pierwszym kwartale 2025 r.
Bank Rosji szacuje, iż gospodarka dostosowała się już do większości drastycznych zmian zewnętrznych.
W 2025 r. budżet federalny przeznaczył ponad 850 mld rubli na programy substytucji importu. Mechanizmy wsparcia obejmują dotacje na lokalizację, ulgi podatkowe oraz uproszczone procedury importu równoległego, których wolumen stopniowo maleje. Eksperci szacują, iż pełna substytucja importu w kluczowych branżach mogłaby zostać osiągnięta między 2027 a 2031 rokiem.
Jednak rezultaty tych wysiłków na rzecz substytucji importu były bardzo nierównomierne. Znaczny postęp osiągnięto w sektorach nisko- i średniozaawansowanych technologicznie, takich jak produkcja żywności, przemysł lekki i podstawowa elektronika (np. zasilacze i proste mikroprocesory), gdzie wskaźniki substytucji osiągnęły 70–90%.
Częściowy sukces można zaobserwować w sektorach średnio- i wysokozaawansowanych technologicznie, takich jak inżynieria maszynowa i telekomunikacja, gdzie substytucja opiera się na chińskich komponentach i reeksporcie. Na przykład 60–70% sprzętu telekomunikacyjnego jest w tej chwili pozyskiwane z Chin lub montowane w ramach Eurazjatyckiej Unii Gospodarczej.
Niedociągnięcia w substytucji importu stały się widoczne w sektorach zaawansowanych technologicznie i regulowanych, szczególnie w przemyśle farmaceutycznym i produkcji sprzętu medycznego, gdzie zależność od importu pozostaje krytyczna.
Wzrost wartości rubla: siła czy ryzyko? Według Bloomberga, od początku 2025 roku rubel rosyjski umocnił się o 45% w stosunku do dolara amerykańskiego. Agencja zauważa, iż rubel znajduje się w tej chwili w pierwszej piątce najmocniejszych aktywów na świecie, po platynie, srebrze, palladzie i złocie. Jest to najsilniejszy wzrost wartości rubla od co najmniej 1994 roku.
Bloomberg przypisuje ten wzrost przede wszystkim gwałtownemu spadkowi popytu na waluty obce w Rosji w związku z trwającymi sankcjami. Dodatkowe wsparcie zapewniła sprzedaż walut obcych oraz restrykcyjna polityka pieniężna Banku Centralnego Rosji: wysoka stopa procentowa sprawiła, iż aktywa w rublu stały się bardziej atrakcyjne dla mieszkańców.Ograniczenia w transakcjach walutowych – wprowadzone zarówno przez organy regulacyjne, jak i w wyniku sankcji – drastycznie zmniejszyły popyt zewnętrzny na waluty obce.
Dla rosyjskiego banku centralnego umocnienie rubla jest korzystne w walce z inflacją. Ekonomiści z moskiewskiego Instytutu Wzrostu im. Stołypina ostrzegają jednak, iż tendencja ta może stanowić zagrożenie. W raporcie cytowanym przez Bloomberga badacze zauważyli, iż „przewartościowany rubel” może osłabić konkurencyjność i zmniejszyć atrakcyjność inwestycyjną kraju.
Przeszkody inwestycyjne: wzrost pod presją
Rygorystyczna polityka pieniężna, wysokie koszty kapitałowe, presja fiskalna i niepewność dotycząca przyszłych regulacji ograniczyły aktywność gospodarczą i optymizm inwestycyjny. W rezultacie wzrost gospodarczy spowolnił, a inwestycje spadły.
W drugiej połowie 2025 roku presja fiskalna na przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe (w związku z oczekiwaniami zmian stóp procentowych od 2026 roku) zaczęła ponownie napędzać inflację, ograniczając możliwości banku centralnego w zakresie dalszego łagodzenia polityki pieniężnej. Niewielkie rozluźnienie latem i jesienią przyniosło jedynie niewielki wzrost aktywności inwestycyjnej. Ogólnie jednak trend pozostał niezmieniony, a aktywność inwestycyjna przez cały czas zwalniała, a postrzeganie klimatu biznesowego w sektorze realnym pogarszało się.
Potwierdził to prezydent Rosji Władimir Putin, który stwierdził, iż dynamika inwestycji w Rosji w 2025 roku stała się bardziej umiarkowana, choć przez cały czas pozytywna. Zauważył, iż w ciągu ostatnich trzech lat inwestycje w Rosji rosły w przyspieszonym tempie.
„W ciągu ostatnich trzech lat inwestycje wzrosły znacząco: o 6,7% w 2022 roku, o 9,8% w 2023 roku i o 7,4% w 2024 roku. Tegoroczny wzrost jest bardziej umiarkowany, ale ogólnie rzecz biorąc, pozostaje pozytywny” – powiedział Putin.
Poszukiwani pracownicy: zacieśniający się rynek pracy
W październiku 2025 roku rosyjski rynek pracy znalazł się w paradoksalnej sytuacji. Stopa bezrobocia ustabilizowała się na poziomie około 2,3%, osiągając najniższy poziom w ostatnich latach.
Jednak podaż siły roboczej jest niemal wyczerpana. Do końca 2024 roku liczba osób zatrudnionych osiągnęła około 74,6 miliona, co stanowi wzrost o 2,3 miliona w porównaniu z trzema latami wcześniej. Oznacza to, iż w gospodarce praktycznie nie ma już dostępnych pracowników. Firmy w całym kraju zmagają się z poważnym niedoborem kadrowym i strukturalnym deficytem wykwalifikowanej siły roboczej.Wraz z końcem roku, przegrzany rynek pracy w Rosji stopniowo się ochładza. Firmy ostrożniej podchodzą do rekrutacji, a liczba aktywnych ofert pracy spadła do około 1,1 miliona, co stanowi spadek o 26% w porównaniu z rokiem poprzednim. Tendencja ta wydaje się być stała; w maju 2025 r. pracodawcy opublikowali o 25% mniej ofert pracy niż w maju 2024 r.
Ta zmiana oznacza znaczącą zmianę sytuacji: czasy, w których firmy zaciekle konkurowały o każdego dostępnego pracownika, a specjaliści mogli łatwo zmieniać pracę na lepsze oferty, wydają się dobiegać końca.
Spojrzenie w przyszłość: wyzwania i możliwości
Rosja przez cały czas stoi w obliczu poważnych wyzwań strukturalnych, od zmniejszania luki technologicznej w kilku sektorach po rozwiązywanie kluczowych problemów demograficznych i społecznych.
Pomimo sankcji, w latach 2023–2025 napływ firm zagranicznych na rynek rosyjski nie ustał. Europejskie firmy nie zniknęły całkowicie; nowe firmy przez cały czas wchodzą na rynek, choć głównie za pośrednictwem pośredników lub państw trzecich.
Znaczna część nowych inwestycji zagranicznych pochodzi z Chin; liczba chińskich firm zarejestrowanych w Rosji rośnie 1,5-2-krotnie rocznie od 2022 roku.
Ponadto pojawiły się nowe klastry rozwoju technologicznego, zwłaszcza w takich obszarach jak drony, robotyka, IT i cyberbezpieczeństwo. W tych sektorach pojawiają się gwałtownie rozwijające się firmy o silnym potencjale konkurencyjnym, w tym z możliwościami ekspansji na rynki międzynarodowe.
Autor: moskiewska reporterka Lidia Misnik i Anna Fedyunina, adiunkt w Katedrze Ekonomii Stosowanej, Wydział Nauk Ekonomicznych, Uniwersytet SWPS
Przetlumaczono przez translator Google
zrodlo:https://www.rt.com/business/630251-from-collapse-fears-to-resilience/
